ดอกเบี้ยขึ้นทั่วโลก โอกาสดีในการซื้อ ทองคำ

[little devil 77]

ดอกเบี้ยขึ้นทั่วโลก โอกาสดีในการซื้อ ทองคำ

 

เขียนโดย ระพิน ใจดี

วันอาทิตย์ที่ ๒๓ กรกฏาคม ๒๕๔๙

 

โดย Doug Casey และ Bud Conrad

20 กรกฎาคม 2006 เวลา 09:48 AM EDT

 

STOWE, Vt. (Casey Research Advertorial) -- อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกกำลังขยับขึ้นไปเพราะเงินเฟ้อและความเสี่ยงของการไม่ยอมชำระหนี้เพิ่มสูงขึ้น ผู้ให้ยืมต้องการชดเชยโอกาสที่พวกเขาจะไม่ได้รับเงินกลับมา เมื่อเงินดูจะสูญเสียอำนาจการซื้อ ผู้ให้ยืมก็ต้องการชดเชยความสูญเสียโดยการเรียกเก็บดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและผู้ยืมก็สมัครใจที่จะจ่ายมันในความหวังที่จะเห็นเงินลดค่าลงไปกว่าเดิม

 

ในกรณีที่รัฐบาลเป็นลูกหนี้ ความเสี่ยงนับว่าต่ำมาก ถ้าจำเป็น ลูกหนี้อย่างรัฐบาลสามารถพิมพ์ธนบัตรเพื่อชำระหนี้ได้ตลอดเวลา ดังนั้น การขึ้นดอกเบี้ยของรัฐบาลลูกหนี้ เป็นภาพสะท้อนชัดเจนของแรงกดดันของภาวะเงินเฟ้อ และนั่นไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นผลเชิงบวกต่อทองคำแน่นอน

 

 

จากภาพด้านบน แสดงอัตราดอกเบี้ย 12 เดือนของรัฐบาลลูกหนี้ที่ขึ้นมา 3 ปี สัญญาณบ่งชี้การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อสอดคล้องกับการแข็งขึ้นของราคาทองคำและโลหะเงินในช่วงเวลาเดียวกัน ภาพนี้และภาพต่อไปแสดงให้เห็นความเชื่อที่ผิดๆที่คุณได้ยินมาว่า การขึ้นดอกเบี้ยส่งผลร้ายต่อราคาทองคำ ความจริงมันเป็นตรงกันข้ามเลย

 

 

กราฟจากภาพด้านบน ติดตามค่าเฉลี่ยของผลตอบแทน 12 เดือนของดอกเบี้ยที่จ่ายโดยรัฐบาลสหรัฐ,ญี่ปุ่น,แคนาดา,ออสเตรเลีย,นิวซีแลนด์,สหราชอาณาจักร,สวิสเซอร์แลนด์,สวีเดน,เดนมาร์ก และ อียู.

 

 

 

ด้านบน เส้นสีแดงแสดงราคาทองคำที่ควรจะเป็นในปี 2006 โดยปรับค่าให้ถูกต้องตามการวัดเงินเฟ้อโดยใช้ CPI. (Consumer Price Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค)

 

กุญแจสำคัญในการประเมินอัตราดอกเบี้ยคือความสูงของมันหลังจากลบค่าอัตราเงินเฟ้อ ด้วยมาตรฐานดังกล่าว มันยังไม่สูงในขณะนี้ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น เงินเฟ้อก็จะสูงตามไปด้วย ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่บังคับใช้ยังต่ำอยู่ แต่เงินเฟ้อกำลังนำไปสู่ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

 

ใน 12 เดือนที่ผ่านมา CPI ได้เพิ่มขึ้นไป 4.2% และถึงขณะนี้มันกำลังวิ่งอยู่ที่อัตรา 5.2% ของอัตราประจำปี 2006 และกำลังเร่งไปที่ 5.7% ใน 3 เดือนสุดท้าย

 

ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะสั้นอยู่ประมาณ 5% มันยังคงเกือบเป็น 0 หลังจากลบกับอัตราเงินเฟ้อ

และอัตราดอกเบี้ยจริงแทบไม่ต้องสงสัยเลยว่าต่ำกว่าที่พวกเขา(รัฐบาล)มอง เพื่อจะหลีกเลี่ยงการรายงานเงินเฟ้อที่สูง กระทรวงพาณิชย์ได้ปรุงแต่งหนังสือในช่วงไม่กี่ปีหลังนี้ ตัวอย่างหนึ่งคือการใช้ค่าเช่าที่อยู่อาศัยในการคำนวณ CPI แทนที่จะเป็นมูลค่าบ้าน โดยไม่สนใจราคาบ้านที่เพิ่มสูงขึ้น แต่จากนี้ไปการมองข้ามนี้ จะส่งผลกระทบในทางตรงกันข้าม จากการที่ค่าเช่าบ้านเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและราคาบ้านยังคงทรงตัว ยิ่งกว่านั้น อัตราค่าเช่าที่ใช้คำนวณได้หักค่าสาธารณูปโภคในค่าเช่า ดังเช่น ค่าพลังงานที่ขึ้น อัตราค่าเช่าที่คำนวณได้จึงต่ำกว่าอัตราค่าเช่าจริง เราควรเขียนหนังสือเกี่ยวกับการหลอกลวงของรัฐบาล บรรทัดสุดท้ายคือเงินเฟ้อมันสูงกว่าที่รัฐบาลบอกเรา หนึ่งในตัววัดที่ถูกจับตามองมากที่สุดที่เพิ่มขึ้นมากได้ถูกอบ(คนไทยคงเรียกว่าดอง)ไว้เรียบร้อย เมื่อประชาชนทั่วไปถูกทำให้ช๊อคจากตัวเลขเงินเฟ้อที่สูง อัตราดอกเบี้ยจะสะท้อนสิ่งนั้น

 

เมื่อมองจากภาพดังกล่าว การร่วงลงอย่างกระทันหันและแรงของราคาโลหะมีความสำคัญเล็กๆกับนักลงทุน ทองได้วิ่งนำหน้าตัวมันเองจากแรงผลักดันของนักค้าเข้าทำกำไรแล้วก็ถูกทำให้เสียขวัญ และราคาก็หัวปักลงมา

 

แต่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงภาพใหญ่ในทองคำและเงิน โลกยังจมอยู่กับทะเลหนี้ ระดับน้ำทะเลยังคงเพิ่มสูงขึ้นจากการใช้จ่ายโดยอเมริกาและรัฐบาลอื่นๆ หนี้ที่หนักของรัฐบาลออกมามาจากระบบการเลือกตั้งและการหลีกเลี่ยงการตัดค่าใช้จ่าย แม้ว่าพวกเขาจะอยากตัด เช่นกรณีสหรัฐทำสงครามกับอิสลาม

 

ในความเป็นจริง สถานการณ์แย่เอามากๆ ยากที่จะเยียวยา ยิ่งกว่าตอนที่มันได้นำทองคำไปสู่ตลาดกระทิงในปี 1970 ย้อนไปในขณะนั้น เศรษฐกิจไม่ได้อยู่บนฟองสบู่ของบ้าน ไม่ได้วางอยู่บนปลายเข็ม เวลานั้นธนาคารกลางชาติต่างๆยังวิ่งหาดอลล่าร์ เวลานั้น คุณยังไม่มีเงินดอลล่าร์เป็นร้อยๆพันล้านในต่างประเทศ และเวลานั้น คนต่างชาติ มีจำนวนมากในเวลานี้ไม่ได้เป็นมิตรกับอเมริกา ไม่ถือเงินเป็นดอลล่าร์เป็นพันล้านเป็นทุนสำรอง

 

ควรทำอะไรและเมื่อไหร่

 

ขณะที่มันยังให้ความมั่นใจ พูดอย่างนักเสี่ยงโชค มีความน่าสนใจขณะนี้กับหุ้นทองคำที่คุณภาพสูงแต่การลงทุนต่ำ เพื่อจะเห็นราคาทองคำวิ่ง จากปัญหาความวุ่นวายในตะวันออกกลาง หรือเมื่อเกาหลีเหนือยิงขีปนาวุธ มันสำคัญที่อย่าไปคาดหวังมากและเร็วเกินไป

 

แม้ว่าขณะเขียนบทความ สงครามได้หยุดกลางคัน นักค้าได้ขายทองคำทิ้งเพราะความคิดเห็นที่น่าขำที่ว่า US ดอลล่าร์เป็นสกุลเงินที่เป็น"ที่พักที่ปลอดภัย" และเพราะความเข้าใจผิดที่ว่า ดอกเบี้ยที่สูงจะส่งผลร้ายต่อทองคำ

 

ความจริงเรายังอยู่ในช่วง slow season หรือ ช่วงซบเซาของทองคำอยู่ ช่วงเทศกาลแต่งงานของอินเดียยังคงอีกเป็นเดือนหรือกว่านั้น และขณะที่วิกฤตทางการเงินที่หลีกเลี่ยงไม่ได้กำลังจะมาในไม่ช้า มันดูจะไม่ได้มาในเดือนสองเดือนนี้ ฤดูร้อนจะยังดำเนินต่อไปนานเท่าที่มันจะเป็น, กับปริมาณการซื้อขายที่เบาบางของหลักทรัพย์ทองคำและราคาที่แกว่งในตัวของมันเองเพื่อตีฝ่าการตกต่ำครั้งนี้

 

เพราะฉะนั้น คำแนะนำที่ดีที่สุดที่ให้ได้ ใน 2 เดือนต่อไปคือซื้อทองคำและหลักทรัพย์ทองคำเฉพาะจากในราคาที่ร่วงต่ำ ไม่ใช่จากแรงดลใจของการฟื้นตัวจากระเบิด

 

คุณจะรู้เมื่อมันตกลงถึงจุดที่เป็นระยะต่อไปของตลาดกระทิงที่จะอยู่ชั่วชีวิต เมื่อมันเกิดขึ้นในปีหรือสองปีนับจากนี้ (ไม่แน่ใจว่าจะนานกว่านั้นไหม) เงินเฟ้อจะทะยาน การค้าในตลาดจะพินาศ ผู้ถือพันธบัตรจะทิ้งถุงเปล่าที่ถืออยู่(พันธบัตรที่ไร้ค่า) และทองคำจะซื้อขายดีในจุดสูงสุดของภาวะตลาดกระทิงที่ไม่รู้จักตาย ถ้าคุณไม่ซื้อทองคำตอนนี้ คุณอาจไม่เสียดายในเดือนสองเดือนนี้ แต่คุณจะเสียดายมันในอีกไม่นานและสำหรับส่วนที่เหลือตลอดชีวิตคุณด้วย

 

ระหว่างเวลานี้จนถึงเวลานั้น ความมีวินัยในการเลือกซื้อเฉพาะหุ้นทองคำและเงินที่มีคุณภาพจากราคาที่ตกต่ำ คุณจะมีโอกาสที่หลากหลายในการสร้างผลตอบแทนที่จะเปลี่ยนแปลงวิถีชีวิตคุณ

 

แปลจาก: http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=21783 {moscomment}