Jump to content
Update
 
 
Gold
 
USD/THB
 
สมาคมฯ
 
Gold965%
 
Gold9999
 
CrudeOil
 
USDX
 
Dowjones
 
GLD10US
 
HUI
 
SPDR(ton)
 
Silver
 
Silver/Oz
 
Silver/Baht
 
Nexttonothing

โอกาส"ทอง" (จริงๆ) : Safe Heaven

Recommended Posts

:17 คุณหมอเล็ก คุณส้มโอมือ และผู้รู้คนอื่น ไม่เข้ามาโพส แล้วหรือครับ

 

:21 ยังอยากอ่านอยู่นะครับ

Share this post


Link to post
Share on other sites

QE กับทฤษฏีเงินเฟ้อ 1

"อะไรที่ผลิตมามากเกินไป มันจะด้อยค่าลงเสมอ"

 

นี่คือกฏเศรษฐศาสตร์พื้นฐานที่พวกเราคุ้นกันดีอยู่ เมื่อน้ำมันล้นโลก น้ำมันก็ราคาตก, เมื่อคนวัยทำงานล้นประเทศ ค่าแรงก็จะถูกกด

 

และเมื่อรัฐบาลทั่วโลกพิมพ์เงินในชื่อของ QE กันมาตลอด 3-4 ปีนี้ ตามคำแนะนำของนักเศรษฐศาสตร์สาย Keynesian จนเกิดสภาวะเงินล้นโลก นักเศรษฐศาสตร์สาย Austrian ที่ไม่ชอบการแทรกแซงเศรษฐกิจของภาครัฐจึงเชื่อมั่นว่าเงินจะต้องถูกลงมากๆ หรือเกิดวิกฤตการณ์อภิมหาเงินเฟ้อ (Hyperinflation) ซึ่งความเป็นจริงในโลกที่เกิดขึ้นมันห่างไกลกับที่นักเศรษฐศาสตร์สาย Austrian คาดกันไว้อย่างมาก

 

ไม่ใช่ว่านักเศรษฐศาสตร์สาย Keynesian ถูก แล้วสาย Austrian คิดผิดหรอกครับ ความจริงมันผิดกันทั้งคู่นั่นแหละ

 

บางคนบอกว่าเรากำลังอยู่ในยุคของเงินฝืด (Deflation)

บางคนบอกว่าเรากำลังอยู่ในยุคของเงินเฟ้อ (Inflation)

 

ถูกทั้งคู่ครับ..!! เงินฝืด ไม่ใช่ขั้วตรงข้ามของเงินเฟ้อนะครับ เงินฝืดและเงินเฟ้อสามารถเกิดขึ้นได้พร้อมๆ กัน

 

สถานการณ์เศรษฐกิจโลกในปัจจุบันอยู่ในสภาวะเงินฝืด (การหมุนเวียนของเงินลดลงเป็นอย่างมาก) แต่ข้าวของกลับแพงขึ้น (เงินเฟ้อ)

 

ในอดีต เราเชื่อกันว่า เมื่อเศรษฐกิจไม่ดี คนไม่มีเงิน ข้าวของขายไม่ได้ สุดท้ายราคาสินค้าจะลดลงถึงจุดที่คนสามารถซื้อได้ นั่นหมายถึงว่าเมื่อเงินหาได้ยากขึ้น เงินจึงมีมูลค่ามากขึ้น เมื่อเทียบกับสินค้าจึงสามารถใช้เงินจำนวนน้อยซื้อสินค้าจำนวนมากได้ นี่คือเงินฝืดที่คนกลัวกัน

 

เอาเข้าจริงทฤษฏีเศรษฐศาสตร์มันถูกเปลี่ยนไปมากในโลกยุคปัจจุบัน

 

แม้จะมีการพิมพ์เงินออกมาอย่างมากจาก QE ของรัฐบาล แต่เงินกลับไปไม่ถึงมือของประชาชน ดังนั้นไม่มีใครรู้สึกว่าเงินหาได้ง่าย แม้ปริมาณเงินจะเยอะก็ตาม เราจึงไม่รู้สึกว่าเงินถูกลง

 

และเมื่อประชาชนหาเช้ากินค่ำยังรู้สึกว่าเงินหาได้ยากมากขึ้นๆ ไม่ว่ารัฐบาลจะพิมพ์ออกมามากเท่าไหร่ก็ไม่ถึงมือพวกเค้า อะไรก็ตามที่หายาก มักจะต้องถูกกักตุน (hoarding)

 

แน่นอนคนส่วนใหญ่กักตุนเงิน เพื่อเก็บไว้ใช้ในอนาคต ทำให้เงินยิ่งหายากมากขึ้นไปใหญ่ สถานการณ์นี้คือปรากฏการณ์เงินฝืด ที่กำลังเกิดอย่างรุนแรงทั่วโลก

 

แต่.. แต่.. แต่..

 

เงินฝืดในยุคนี้ไม่ได้ทำให้ข้าวของราคาลดลงได้เหมือนอย่างในทฤษฏี

เงินฝืดยุคนี้คนขายของลดราคาของลงไม่ได้แล้ว เนื่องจากต้นทุนการผลิตสูงขึ้นทุกวัน ข้าวของแพงขึ้นในขณะที่เกิดเงินฝืด เราเรียกกันในอดีตว่า Stagflation (มาจาก Stagnation + Inflation)

 

แต่ Stagflation ในปี 2015 ต่างกับ Stagflation ในปี 1983 เยอะครับ

ในช่วง 1983 ช่วงนั้นราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์จากการปฏิวัติภายในอิหร่าน (Iranian Revolution) ทำให้ต้นทุนการผลิตสินค้าสูงขึ้นทั่วโลกโดยหลีกเลี่ยงไม่ได้ ในขณะที่ปี 2015 ราคาน้ำมันลงต่ำถึง 50% แต่ทำไมของค่าครองชีพของเราไม่ได้ลดลงเลย

 

ต้นเหตุมันคือความล้มเหลวของการบริหารงานของภาครัฐครับ ธนาคารพิมพ์เงินอย่างมันส์มือ ทำให้ต้นทุนของรัฐสูงขึ้นเรื่อยๆ แต่กลับไม่ ไม่ช่วยแก้ปัญหาเศรษฐกิจ ไม่ก่อให้เกิดผลิตผล สุดท้ายแล้วสิ่งที่จะเกิดต่อจากนี้คือ ภาระหนี้ที่รัฐบาลจะต้องแบกหนักขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะประเทศมหาอำนาจจอมพิมพ์เงินอย่างสหรัฐอเมริกา อังกฤษ ญี่ปุ่น และล่าสุดก็คือกลุ่มยูโร

 

ต้นทุนของรัฐที่สูงขึ้นนี่แหละที่กดดันทำให้แทบทุกสิ่งทุกอย่างในโลกนี้กลับแพงขึ้นเรื่อยๆ

 

แต่เรายังห่างไกลกับคำว่าอภิมหาเงินเฟ้อ (Hyperinflation) การเกิดอภิมหาเงินเฟ้อนั้นไม่ได้มีสาเหตุมาจากการพิมพ์เงินไม่จำกัดของรัฐบาลอย่างที่หลายๆ คนเชื่อกัน แต่ความจริงมันเกิดจากความล่มสลายในความเชื่อมั่นในรัฐบาลต่างหาก ก่อนเวลานั้นจะมาถึงเราจะต้องเข้าสู่ขาดแคลนเงินที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ (หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดคืออเมริกาพิมพ์เงินมาตลอด 4 ปี แต่เงินดอลล่าห์กลับแข็งค่าขึ้นเรื่อยๆ ส่วนราคา Commodity ก็ไม่เข้าใกล้คำว่า Bullish เลย ไม่ว่าจะเป็นทองคำหรือสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ไม่มีแนวโน้มของสภาวะ Hyperinflation ที่เงินจะต้องถูกมากๆ และ Commodity จะต้องแพงเลย)

 

แล้วถ้าเงินที่รัฐพิมพ์ออกมามันไม่ถึงมือประชาชน คำถามคือ เงินปริมาณมากๆ นี้มันไปอยู่ที่ไหนในเศรษฐกิจโลกล่ะ..? หัวใจสำคัญของทฤษฏีเศรษฐศาสตร์ในโลกยุคนี้จึงควรโฟกัสไปที่เรื่องของ Capital flow มากกว่า

 

จะเข้าใจจิ๊กซอว์ "เศรษฐศาสตร์ใหม่" ทั้งหมด เราคงต้องคุยกันยาวถึงเรื่อง Hyperinflation, Capital Flow, Deflation, Interest Rate Policy, Exchange Rate ผมจะทยอยเขียนมาให้อ่านเรื่อยๆ ครับ

 

https://storylog.co/story/557d3909c0285ad5b277bb4c

 

QE กับทฤษฏีเงินเฟ้อ 2: Hyperinflation

นิยามของ Hyperinflation คืออะไร..?

Hyperinflation คือ สถานการณ์ที่ "เงินด้อยค่ามากจนไม่มีใครอยากได้" เมื่อคุณได้รับเงินมาคุณจะรีบเปลี่ยนมันไปเป็นสินทรัพย์ใดๆ ก็ได้ให้เร็วที่สุด

ความเชื่อมั่นของรัฐพังทลาย ไม่มีใครอยากได้เงินแล้ว ดังนั้น ราคาสินค้าจึงพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ไข่หนึ่งฟองจากที่เคยขาย 5 บาท ถ้าเงินมันไร้ค่าขนาดนั้นฟองละ 1 ล้านก็ยังไม่มีใครอยากขาย

เศรษฐีที่มีเงินฝากธนาคารล้านบาทจะเหลือมูลค่าเพียงซื้อข้าวได้แค่ 1 มื้อเพียงพริบตา ทุกคนจะแห่ทิ้งเงินสด เพราะไม่มีใครเชื่อมั่นว่าเงินจะมีค่าใช้แลกเปลี่ยนได้อีก และพวกเขาจะกักตุน (hoarding) สินทรัพย์ใดๆ ก็ตามสามารถที่เอาไปแลกปัจจัย 4 ดำรงชีวิตได้

 

ใครคิดว่าเหตุการณ์แบบนี้ไม่มีวันเกิดขึ้นจริง ผมอยากให้ลองไปศึกษาประวัติศาสตร์โลก มี Hyperinflation เกิดขึ้นมานับครั้งไม่ถ้วนบนโลกใบนี้ นับตั้งแต่

- ไวมาร์ (เยอรมัน) หลังสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง สถิติเงินเฟ้อ 21% ต่อวัน

- ยูโกสลาเวียตอนแตกประเทศปี 1994 สถิติเงินเฟ้อ 65% ต่อวัน

- ซิมบับเวช่วงพิมพ์เงินปี 2008 สถิติเงินเฟ้อ 98% ต่อวัน..!!

- ฮังการีช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง สถิติเงินเฟ้อ 207% ต่อวัน..!!

ข้อมูลพวกนี้หาอ่านได้จากอินเทอร์เนตครับ

 

สิ่งที่ผมอยากจะเล่าก็คือ ทฤษฏีเงินเฟ้อบอกไว้ว่าการพิมพ์เงิน QE ของมหาอำนาจโลก จะทำให้ประเทศอย่างสหรัฐอเมริกาเกิด Hyperinflation และเงินดอลล่าห์จะล่มสลายในที่สุด

 

หลายปีก่อนผมเคยเชื่ออย่างนั้นครับ.. แต่ตอนนี้ผมยอมรับโดยดุษฏีว่าผมคิดผิด

 

ผมจึงอยากมาแชร์มุมมอง เป็นทางเลือกของข้อมูลอีกซักแหล่งเพื่อที่พวกเราจะมองเห็นภาพที่ชัดมากขึ้นของ "เศรษฐศาสตร์ใหม่" ที่ทฤษฏีเดิมๆ ในหนังสือใช้ไม่ได้อีกต่อไป

 

ซิมบับเวพิมพ์เงินอย่างหนักจนประเทศล่มสลาย

เมื่อสหรัฐอเมริกากำลังดำเนินรอยตามซิมบับเว ทำไมผลลัพธ์ถึงแตกต่างกัน..?

 

ก่อนอื่นเราจำเป็นจะต้องนิยามคำว่า "อภิมหาเงินเฟ้อ" หรือ Hyperinflation ให้เข้าใจตรงกันก่อนว่ามันคืออะไร..?

 

สำหรับผม มันคือการ "หมด" ความเชื่อมั่นของเงินสกุลใดสกุลหนึ่ง มันไม่ใช่แค่เงินเฟ้อรุนแรงธรรมดาอย่างที่เคยเกิดในโลกช่วงทศวรรษที่ 80 (เงินอาจจะเฟ้อถึง 20% หรือ 100%) ตราบใดที่ประชาชนยังเชื่อมั่นในรัฐ ยังต้องการครอบครองเงิน เมื่อนั้นไม่ใช่ Hyperinflation

 

Hyperinflation คือช่วงเวลาที่คนส่วนใหญ่พร้อมใจทิ้งเงินไปถือสินทรัพย์อื่นอย่างไม่ใยดี ความเชื่อมั่นของรัฐพังทลาย เมื่อนั้นสินทรัพย์ทุกอย่างจะราคาสูงขึ้นในอัตราเร่งไม่ใช่เพราะมูลค่ามันมากขึ้น แต่เป็นเพราะมูลค่าของเงินมันลดต่ำลงจนเหลือ 0

 

หลังวิกฤติ Hyperinflation จะเกิดการปฏิรูประบบการเงินของประเทศขึ้นใหม่เสมอ มันเป็นจุดที่สกุลเงินเดิมล่มสลายอย่างถาวรแล้ว ค่าเงินสกุลใหม่จะถูกสร้างขึ้นทดแทน ยกตัวอย่างประเทศฝรั่งเศสหลังสงครามปฏิวัติที่เปลี่ยนรากฐานการปกครองของประเทศในปี 1641 ก็เกิด Hyperinflation จนเงินสกุลเดิม Livre tournois ล่มสลาย รัฐบาลใหม่ของฝรั่งเศสประกาศใช้เงินสกุล Franc ในปี 1795 มาต่อเนื่องหลายร้อยปีจนกระทั่งยกเลิกเงิน Franc เปลี่ยนเป็นเงิน Euro ในปี 1999

 

ถ้าพูดในศัพท์เศรษฐศาสตร์ การเกิด Hyperinflation คือการเปลี่ยนมือของเงินที่รวดเร็วมากถึงขีดสุด (Velocity of Money เพิ่มสูงขึ้น) หลังการพิมพ์เงิน

 

แต่เรามามองค่าเงินดอลล่าห์กันบ้าง Velocity of Money ของสหรัฐอเมริกาทุกวันนี้ตกต่ำสุดในประวัติศาสตร์ 100 ปี เงินดอลล่าห์ในปี 2015 เปลี่ยนมือช้ามากกว่ายุค The Great Depression ในปี 1929 ซะอีก (ดูรูป http://static.safehaven.com/authors/mauldin/14462_b.png)

 

มันตรงข้ามกัน..!! สหรัฐอเมริกา QE ไม่อั้น แต่คนก็ยังถือครองดอลล่าห์อยู่

 

สาเหตุหลักๆ มาจากหลายประการครับ ที่สหรัฐอเมริกาไม่ใกล้เคียงกับสถานการณ์ Hyperinflation

1. ทุกคนยังยึดถือดอลล่าห์ - คุณรู้จักเปโตรดอลล่าห์ไหมครับ..? ข้อตกลงของสหรัฐกับกลุ่ม OPEC ที่บีบบังคับให้ทุกประเทศซื้อขายน้ำมันกันด้วยเงินดอลล่าห์เท่านั้น ใครแตกแถวต้องโดนวอร์ ตราบใดที่น้ำมันยังเป็นพลังงานหลักของโลก และการซื้อขายยังอยู่ในรูปเงินดอลล่าห์ Hyperinflation หรือการโยนดอลล่าห์ทิ้งคงไม่เกิดขึ้น

2. ตลาดพันธบัตรยังคงอยู่ - ถ้าคุณเป็นเจ้าหนี้สหรัฐ คุณจะยอมให้สหรัฐล้มละลายไหมครับ..? เงินดอลล่าห์ที่คุณปล่อยให้สหรัฐกู้จะสูญหายไปในพริบตาที่เกิด Hyperinflation..!! ประเทศในโลกที่สามอย่างซิมบับเวเกิด Hyperinflation ได้ง่ายเพราะรัฐบาลพิมพ์เงินออกมาล้างหนี้ ไม่เหลือเจ้าหนี้ ก็ไม่มีใครอยากเห็นค่าของเงินสกุลนี้อีก แต่สหรัฐอเมริกา (ณ ตอนนี้) ไม่ใช่ เจ้าหนี้จะบีบคอลูกหนี้ ตะโกนใส่หน้าว่า เมิงต้องทำทุกวิถีทางที่จะหาเงินให้ได้มากขึ้นมาจ่ายกรู ขึ้นภาษีสิ หารายได้สิ รีดเงินจากประชาชนสิ ดึงเงินจากธุรกิจสิ ทำยังไงก็ได้

 

หลังจากนี้วิกฤติหนี้ยุโรปน่าจะเริ่มรุนแรงขึ้น เงินยูโรจะถูกสั่นคลอนอย่างรุนแรงจากปัญหาวิกฤติหนี้ภาครัฐที่มีแต่จะหนักขึ้นเรื่อยๆ Capital flow จากยุโรปและทั่วโลกจะไหลบ่าเข้าไปที่ดอลล่าห์สหรัฐ ดอลล่าห์จะแข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงวิกฤติการณ์ยุโรป (ผมไม่คิดว่าหยวนของจีนจะสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุนได้ในระยะเวลาอันใกล้นี้ มังกรจีนขึ้นแท่นอันดับหนึ่งแน่นอนครับ แต่ยังต้องใช้เวลาสั่งสมบารมี)

 

ช่วงเวลาเดียวกับที่ยุโรปพังทลาย ตลาดทุนของประเทศอื่นๆ ก็จะย่ำแย่เนื่องจาก Capital flow ไหลบ่าออกไปถือดอลล่าห์ ทองคำจะราคาตกอย่างรุนแรงอาจจะหลุด $1,000 ต่อออนซ์ (ผมยังเชื่อมั่นในทองคำ แต่ในเวลานี้ผมคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงมากที่ทองคำจะต้องตกหนักอย่างแรงในช่ว deflation ก่อนจะกลับตัวเป็นขาขึ้นได้หลังวิกฤติเศรษฐกิจสหรัฐมาถึง) ลูกหนี้อย่างประเทศในโลกที่สามประสบภาวะเงินฝืดที่รุนแรงมากขึ้นจากภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากการกู้เงินสกุลดอลล่าห์

 

โลกเราไม่ได้เสี่ยงกับวิกฤติ Hyperinflation อย่างที่กลัวกันหรอกครับ แต่ตรงกันข้าม พวกเรากำลังจะเผชิญกับวิกฤติ Extreme Deflation หรือสภาวะเงินฝืดอย่างรุนแรงในระบบเศรษฐกิจโลก จนถึงจุดหนึ่ง Deflation พุ่งขึ้นในระดับสูงสุด แล้วหลังจากนั้นลูกตุ้มนาฬิกาจึงจะหมุนเหวี่ยงกลับไปอีกด้าน

 

หลายปีให้หลัง หลังจากที่ Capital flow ไหลบ่าเข้าสหรัฐ สหรัฐจะประสบปัญหาที่ยิ่งใหญ่กว่าที่ยุโรปที่ล่มสลายไปแล้วเคยประสบมา และน่าจะเป็นวิกฤติเศรษฐกิจที่ร้ายแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ 250 ปี

 

ระบบการเงินของโลกใหม่จะเกิดขึ้นภายในทศวรรษที่จะถึงนี้ แต่จะก่อนหรือหลังวิกฤติสหรัฐอันนี้ผมไม่อาจทราบได้ เพราะตัวแปรในระบบเศรษฐกิจยังมีอีกเยอะมากทั้งจีน รัสเซีย ที่ยังไม่ได้พูดถึง

 

แต่ทุกประเทศมหาอำนาจที่จะประสบวิกฤติหลังจากนี้ จะเกิดจาก "วิกฤติหนี้ภาครัฐ (Soverign Debt Crisis)" ล้วนๆ ไม่ว่าจะเป็นยุโรป หรือสหรัฐอเมริกา (ผมขอยกเว้นประเทศญี่ปุ่นเอาไว้ประเทศนึง) มีเวลาผมจะมาเล่าต่อกันครับ ถึงประเด็นหลักของวิกฤติหนี้ภาครัฐ ที่มีที่มาจากตลาดพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ย ต่อด้วยระบบการเงินของโลกใหม่ที่น่าจะเกิดขึ้นจากวิกฤติหนี้ทั่วโลก

 

https://storylog.co/story/557d47829c058cdcb56c8757

QE กับทฤษฏีเงินเฟ้อ 3: ทำไมอเมริกาต้องขึ้นดอกเบี้ย..?

(บทความนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผม แต่เงินลงทุนเป็นเงินของท่าน โปรดใช้วิจารณญาณในการอ่านก่อนตัดสินใจซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ)

 

“เงิน” ในระบบเศรษฐกิจโลกยุคนี้มีความผิดปกติอยู่หลายเรื่อง

 

1. ปริมาณเงินในโลกนี้มันเพิ่มขึ้นเยอะมากจาก QE แต่ “บทบาทที่แท้จริงของเงิน” ในยุคนี้ที่พิมพ์ออกมากลับไม่ได้ถูกนำไปใช้เพื่อการซื้อขายสินค้า แต่มีไว้เพื่อเป็นอาวุธในการเก็งกำไร

 

2. ดังนั้นเมื่อเราพยายามคาดการณ์อนาคต โดยยึดติดกับ “บริบทของเงิน” ในอดีต ผลลัพธ์จึงผิดพลาด เพราะเงินที่พิมพ์ออกมามันไม่ได้ไหลมาสู่โลกแห่งการซื้อขายสินค้า แต่กลับไหลไปอยู่ในโลกอีกฟากหนึ่งที่พวกเราไม่คุ้นเคย (พิมพ์เงินแต่เงินกลับไม่เฟ้อ เศรษฐกิจกลับไม่ฟื้น)

 

3. แถมยุคนี้เงินมันไม่ได้ไหลเวียนอยู่ในประเทศๆ เดียวเหมือนในอดีต แต่มันหมุนเวียนไหลไปมาในระบบเศรษฐกิจโลกจากที่หนึ่งไปยังอีกทีหนึ่งในคลิกเดียว ตามผลตอบแทนที่สูงกว่า ซึ่งกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่จะขับเคลื่อนตลาดทุนในโลกยุคโลกาภิวัฒน์

 

เช่น การที่หุ้นจะขึ้นหรือจะลงในยุคนี้ ในระยะสั้นมันแทบไม่ได้เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจของประเทศ หรือพื้นฐานของบริษัทอีกแล้ว แต่มันมาจากผลลัพธ์ของ capital flow ที่ไหลเข้าไหลออกตามสถานการณ์ต่างหาก (ดังนั้นในระยะสั้น ถ้าคุณเป็น VI คุณจะต้องทนความผันผวนที่มากยิ่งกว่าที่เคยเจอในอดีตให้ได้)

 

เมื่อเงินไหลไปอยู่ในโลกการลงทุน แทนที่ QE จะทำให้เกิดเงินเฟ้อ เลยกลับทำให้เงินฝืดอย่างรุนแรงไปแทน เมื่อโลกพลิกกลับตาลปัตรแบบนี้ อนาคตของโลกจะไปทางไหน..?

 

เศรษฐกิจโลกจะมีปัญหาไม่ใช่จากการด้อยค่าของเงินที่พิมพ์ออกมาจำนวนมากหรอกครับ

 

แต่ระเบิดเวลา มันอยู่ที่หนี้ภาครัฐที่มากจนเกินกว่าที่จะจัดการได้ต่างหาก

 

สหรัฐอเมริกามีหนี้ในและนอกงบประมาณงอกมามากกว่า $90 ล้านล้าน

ญี่ปุ่นมีหนี้สาธารณะ $10 ล้านล้าน

กลุ่มยูโรมีหนี้สาธารณะมากกว่า €12 ล้านล้าน

และทุกประเทศหนี้สินเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ อย่างไม่มีทีท่าว่าจะชลอ

 

รัฐบาลส่วนใหญ่ ทำยังไงกับปัญหานี้..?

เมื่อคุณต้องขอยืมเงินคนอื่นจำนวนมากๆ แบบรัฐบาลทั่วโลกเป็นอยู่ขณะนี้ วิธีที่ดีที่สุดที่จะช่วยลดภาระให้คุณได้ก็คือ ดอกเบี้ยเงินกู้ควรจะต้องต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้

 

อัตราดอกเบี้ยของโลกยุคนี้จึงต่ำติดดิน

สหรัฐอเมริกามีอัตราดอกเบี้ย 0.25%

ญี่ปุ่นมีอัตราดอกเบี้ย 0%

เยอรมันมีอัตราดอกเบี้ย 0.05%

สวิสเซอแลนด์มีอัตราดอกเบี้ย -0.75%..!! (หรือพูดอีกแง่ ถ้าคุณให้รัฐบาลสวิสกู้เงิน คุณจะต้องจ่ายดอกเบี้ยให้รัฐ!!?!)

 

โลกเรากำลังเข้าใกล้ยุคแห่ง NIRP: Negative Interest Rate Policy เข้าไปทุกทีๆ แล้วครับ

 

พออัตราดอกเบี้ยถูก รัฐบาลก็กู้สนุกมือ แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำนานหลายๆ ปีเข้า ความเสี่ยงของระบบเศรษฐกิจก็จะตามมาครับ เพราะจะมีแต่การกู้ๆๆ จนหนี้สินท่วมล้นพ้นตัว ไม่มีปัญญาจะใช้คืน (ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน)

 

เมื่อหนี้มาก เศรษฐกิจก็เปราะบาง และหากเกิดปัญหาอะไรมากระทบเพียงเล็กน้อยฟองสบู่หนี้ก็สามารถแตกได้ทุกเมื่อ (เช่นไทยตอนต้มยำกุ้ง พอลอยค่าเงินบาท พวกหนี้สินที่เป็นเงินดอลล่าห์ก็เพิ่มพรวดหนึ่งเท่าตัวทันที เอกชนจำนวนมากล้มทั้งยืน)

 

กลับมาเรื่องอเมริกาต่อ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมากขนาดนี้มาเป็นเวลาร่วมๆ สิบปี ทำให้เกิดการส่งออก (ปล่อยกู้) ดอลล่าห์จำนวนมากไปยังประเทศต่างๆ โดยเฉพาะกลุ่มรัฐบาลของประเทศกำลังพัฒนามีการกู้ดอลล่าห์จำนวนมากในช่วงเวลาที่ผ่านมา

 

แต่ไม่มีทางที่อเมริกาจะรักษาอัตราดอกเบี้ยระดับต่ำขนาดนี้ไว้ได้นานๆ ปัญหาแรกที่อเมริกาจะเจอคือ พวกกองทุนสวัสดิการของรัฐจะประสบปัญหาเรื่องผลตอบแทน

 

คือโดยปกติกองทุนเหล่านี้จะต้องเอาเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำ ซึ่งก็เลี่ยงไม่ได้ที่จะเป็นการให้เงินรัฐบาลกู้ (คือซื้อพันธบัตรรัฐบาลนั่นเอง) แต่ผลตอบแทนของพันธบัตรที่ต่ำมาก ทำให้กองทุนสวัสดิการเหล่านี้มีความเสี่ยงจะล้ม เพราะไม่สามารถเพิ่มฐานทุนได้มากพอที่จะรองรับค่าใช้จ่ายที่จะเกิดขึ้นในอนาคตในสังคมแห่งผู้สูงอายุที่รายจ่ายสวัสดิการจะเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ

 

เรื่องนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กๆ ครับ เพราะประชาชนคนอเมริกันจำนวนมากที่เอาชีวิตแขวนบนสวัสดิการรัฐ อเมริกาจะยอมให้สถานการณ์แบบนี้เกิดขึ้นไม่ได้ เพราะความเชื่อมั่นในรัฐบาลจะถูกทำลาย และอาจจะเกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ตามมา

 

แถมการพิมพ์เงินของ FED ก็ไม่ได้ช่วยให้เกิดเงินเฟ้ออย่างที่ควรจะเป็น เพราะแทนที่ปริมาณเงินที่มากขึ้นจะไหลเวียนในระบบเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา มันกลับไหลออกไปเก็งกำไรในตลาดทั่วโลก การกระตุ้นเศรษฐกิจไม่ได้ผลอย่างที่คาดไว้

 

หนักไปกว่านั้น ทั้งๆ ที่เศรษฐกิจอเมริกายังไม่ฟื้นตัวอย่างที่ควรจะเป็น ตลาดหุ้นกลับร้อนแรง จากสภาพคล่องที่ล้นเหลือที่เกิดจากการพิมพ์เงิน (เงินไม่ถูกอัดฉีดไปที่ real sector เพราะความเสี่ยงสูง แต่กลับถูกอัดฉีดเข้าไปที่ตลาดหุ้นแทน เศรษฐกิจแย่ แต่หุ้นขึ้น) อาการนี้คล้ายๆ กับสถานการณ์ที่เกิดในอเมริกาช่วงก่อนวิกฤติ The Great Depression ที่ FED ลดดอกเบี้ยจากระดับ 7% มาเหลือ 3% ในระหว่างปี 1921-1927 หุ้นใน Wall Street วิ่งอย่างร้อนแรงตลอดหลายปีติดต่อกัน

 

FED จึงเจอปัญหาสองทาง ทางแรกคือ ต้องป้องกันฟองสบู่ที่จะเกิดกับอเมริกา และต้องช่วยเหลือพวกกองทุนสวัสดิการให้อยู่รอดให้ได้ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับประชาชน ด้วยการ “ขึ้นดอกเบี้ย”

 

ตามทฤษฏีเศรษฐศาสตร์ เมื่อขึ้นดอกเบี้ย ต้นทุนทางการเงินของธุรกิจและรัฐก็จะสูงขึ้น จะช่วยลดความร้อนแรงของเศรษฐกิจได้ เงินทั้งหลายจะถูกดูดซับออกจากระบบเศรษฐกิจ และเมื่อดอกเบี้ยขึ้น กองทุนสวัสดิการทั้งหลายก็จะได้รับผลตอบแทนที่ดีขึ้น รอดพ้นจากภาวะล้มละลาย

 

แต่ปัญหาที่ตามมาคือ การขึ้นดอกเบี้ย มันจะเป็นทางแก้ปัญหาจริงหรือไม่..? อัตราดอกเบี้ยของ FED กับเงินทุนทั่วโลกมันเกี่ยวข้องกันยังไง

 

ไว้ผมจะมาเล่าต่อให้ฟังครับ

https://storylog.co/story/55976fac77dc06295c186fee

QE กับทฤษฏีเงินเฟ้อ 4: Capital Flow (จบซักที)

(บทความนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผม แต่เงินลงทุนเป็นเงินของท่าน โปรดใช้วิจารณญาณในการอ่านก่อนตัดสินใจซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ)

 

ปัญหาหลักที่ตามมาจากการขึ้นดอกเบี้ยของ FED คืออะไร..?

 

ผมไม่พูดถึงต้นทุนของหนี้ภาครัฐของอเมริกาที่จะเพิ่มขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ย เพราะสหรัฐอเมริกาแต่ไหนแต่ไรมาไม่เคยสนใจเรื่องภาระหนี้สินอยู่แล้ว (ไม่งั้นคงไม่ปรับเพดานหนี้มีไม่รู้กี่สิบครั้งโดยไม่สะทกสะท้าน)

 

แต่พวกประเทศโลกที่สามที่กู้เงินในรูปแบบดอลล่าห์ต่างหากครับ ที่จะเจอปัญหาภาระหนี้สินที่หนักขึ้นจากดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

 

และมีบางคน (เช่นมาร์ติน อาร์มสตรอง ซึ่งเป็นเจ้าของทฤษฏีเงินฝืด แนวคิดหลักที่ผมศึกษาและมาบอกเล่าให้ฟัง) เชื่อว่า อเมริกาจะไม่ค่อยๆ เพิ่มดอกเบี้ยแบบหน่อมแน้ม อาจจะจำเป็นกระชากอัตราดอกเบี้ยขึ้นสูงในเวลาสั้นๆ ซึ่งผมค่อนข้างเห็นต่างในประเด็นนี้ แต่ถ้ามันเกิดขึ้นจริง ประเทศที่กู้เงินจำนวนมากในรูปของดอลล่าห์ เจอปัญหาใหญ่แน่ๆ ครับ

 

ก่อนหน้านี้ภาระหนี้สูงเกิดกับพวกประเทศพัฒนาแล้ว แต่ถ้าเกิดการขึ้นดอกเบี้ยพรวดพราดจริง อีกไม่กี่ปีหลังจากนี้ประเทศในโลกที่สามจะเกิดปัญหาจากภาระหนี้ที่พุ่งขึ้นตามๆ กันไป กลายเป็นหนี้สูงทั้งโลกแบบเลี่ยงไม่ได้

 

ลองคิดภาพประเทศส่วนใหญ่ในโลกเริ่มมีสภาวะแบบกรีซในปัจจุบันดูนะครับ กู้เพิ่มเรื่อยๆ หนี้เดิมจ่ายไม่ไหว เพราะจ่ายไปเท่าไหร่ก็ลดได้แค่ดอกเบี้ย แต่เงินต้นพอกพูน

 

นอกจากนี้ผมจะพูดถึงปัญหาของฟองสบู่ที่เกิดจากเงินทุนไหลเข้าอีกเรื่อง

 

ตัวอย่างมีให้เห็นมาแล้ว ตอน The Great Depression ปี 1929 หลังอัตราดอกเบี้ยต่ำมาหลายปี FED ถูกกดดันให้ขึ้นดอกเบี้ย เพื่อชะลอความร้อนแรงของตลาดหุ้นและภาวะฟองสบู่ ดอกเบี้ยขึ้นจาก 4% ไปที่ 6%

 

แต่ปรากฏว่า Dow Jones กลับไม่ได้ลดความร้อนแรงลงเลย

 

อ้าว ไหนทฤษฏีบอกว่า เมื่อขึ้นดอกเบี้ย เศรษฐกิจจะลดความร้อนแรงลงไง เพราะต้นทุนกู้สูงขึ้น ธุรกิจก็ขยายตัวลำบาก แถมเมื่อดอกเบี้ยสูงคนกลุ่มหนึ่งจะเลิกเล่นหุ้น เอาเงินไปฝากแบงค์แทน

 

ไหงตลาดหุ้นวิ่งเพิ่มอีกเท่าตัว..?!?

 

นักลงทุนกลุ่มหนึ่งเลิกลงทุนครับ ย้ายเงินจากตลาดหุ้นไปฝากธนาคารจริง แต่สัดส่วนของเงินตรงนั้นน้อยมาก เมื่อเทียบกับเงินทุน (capital flow) ไหลบ่ากลับเข้าอเมริกาจากการขึ้นดอกเบี้ย (ตอนอเมริกาลดดอกเบี้ยช่วงก่อนนั้นเพราะเงินดอลล่าห์แข็งมาก เงินทุนไหลเข้าอเมริกาต่อเนื่อง อเมริกาพยายามไล่ capital flow กลับยุโรป ด้วยการลดดอกเบี้ยจาก 7% เหลือ 3% ในช่วง 1921-1927 ตามที่ผมเล่าให้ฟังในตอนที่แล้ว)

 

ปี 1927เมื่อขึ้นดอกเบี้ย เงินทุนไหลกลับมามากกว่าส่วนที่ถูกดูดซับออกจากระบบ กลับทำให้ Dow Jones ทำ new all time high ที่แถวๆ 390 จุด ก่อนฟองสบู่จะแตก และเกิดวิกฤติเศรษฐกิจครั้งรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ของประเทศหลังจากนั้น

 

Dow Jones พังทลายจาก 390 จุดเหลือประมาณ 40 จุด หรือพูดง่ายๆ ตกไป 90% ถ้านึกภาพนรก 90% ไม่ออก ลองจินตนาการเอาก็ได้ครับ ว่าถ้า SET ยุคนี้พังทลายเหมือน Dow Jones ตอน The Great Depression ตลาด SET จะร่วงจาก 1,500 จุดไปอยู่ที่ 150 จุด เลวร้ายกว่าตอนต้มยำกุ้งเยอะ!!

 

และ capital flow ยุคนี้ปริมาณมหาศาลกว่ายุค 1929 เยอะ

และ capital flow ยุคนี้สภาพคล่องไหลลื่นกว่ายุค 1929 เยอะ

 

เมื่อเงินจำนวนมากจะไหลเข้าอเมริกา สิ่งที่จะเกิดตามมาอีกเรื่องคือ ค่าเงินดอลล่าห์

 

เมื่อประเทศใหญ่อย่างสหรัฐขึ้นดอกเบี้ย ในภาวะที่ยุโรปยังมีความไม่แน่นอนเรื่องปัญหาหนี้ สิ่งที่จะเกิดตามมาคือ เงินทุนน่าจะเริ่มไหลออกจากยุโรปเข้าไปที่สหรัฐอเมริกามากขึ้น ค่าเงินดอลล่าห์มีแนวโน้มจะต้องแข็งขึ้นอย่างรุนแรง

 

ถ้าดอลล่าห์แข็งขึ้นเมื่อไหร่ อเมริกาจะเริ่มประสบปัญหาคล้ายๆ กับญี่ปุ่นในช่วงปี 1985 สาเหตุนึงที่ทำให้เศรษฐกิจเกิดฟองสบู่แตก ญี่ปุ่นพังแล้วไม่ฟื้นจากนั้นเป็นต้นมา ผมจะเล่าให้ฟัง ต้นเหตุมันก็มาจาก capital flow เช่นกัน

 

ก่อนหน้าปี 1985 เศรษฐกิจญี่ปุ่นรุ่งเรืองมากครับ หลังจากปฏิรูปตัวเองหลังพ่ายแพ้ในสงครามโลกครั้งที่สอง ช่วงนั้นค่าเงินญี่ปุ่นอ่อนตัว ค่าเงินสหรัฐแข็ง (ช่วง 1980s เกิดวิกฤติเงินเฟ้อทั่วโลกจากปฏิวัติในอิหร่าน ทำให้ราคาน้ำมันเพิ่มกระฉูด จนสหรัฐอเมริกาต้องเพิ่งกระชากอัตราดอกเบี้ยรวดเดียวเกือบ 20% ยื้อชีวิตค่าเงินดอลล่าห์ ทำให้เงินสหรัฐแข็งค่าอย่างรวดเร็วตามที่ผมเล่าไว้ในตอนก่อนๆ)

 

ทำให้การส่งออกสินค้าของญี่ปุ่นเติบโตติดๆ กันหลายปี พร้อมนวัตกรรมใหม่ๆ ของประเทศญี่ปุ่นที่ส่งขายดีไปทั่วโลก ทั้งรถยนต์ เครื่องใช้ไฟฟ้า ทำให้ช่วงนั้นเศรษฐกิจญี่ปุ่นดูมีอนาคตสดใสมาก ดัชนีหุ้นร้อนแรงสุดขีด

 

หลังจากแพ้สงครามโลก ปี 1950 หนังสือพิมพ์ Nikkei (Nihon Keizai Shimbun) เริ่มคำนวนดัชนีนิคเคอิ โดยนำหุ้นใหญ่ 225 ตัวใน Tokyo Stock Exchange มาคำนวนดัชนี (อารมณ์ก็คล้ายๆ SET50 ของไทยครับ)

 

ดัชนีนิคเคอิเริ่มต้นในปี 1950 ที่ 100 จุดเหมือนกับดัชนีอื่นๆ ทั่วโลก ผ่านไป 35 ปี นิคเคอิวิ่งจาก 100 จุดไปทะลุ 10,000 จุด หรือเพิ่มขึ้น 100 เท่าตัว..!! (เทียบกับปู่ SET ผ่านมา 40 ปี วิ่งจาก 100 จุดไป 1,500 จุด)

 

กลับกันกับอเมริกาเมื่อสู้เพื่อยื้อชีวิตดอลล่าห์สำเร็จ ต้องแลกมาด้วยเศรษฐกิจที่ตกต่ำเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และค่าเงินดอลล่าห์ที่แข็งขึ้น

 

คนจำนวนมากเชื่อมั่นว่าญี่ปุ่นน่าจะแซงสหรัฐอเมริกาขึ้นเป็นเศรษฐกิจอันดับหนึ่งของโลกด้วยซ้ำ เพราะช่วงนั้นอเมริกาเพิ่งฟื้นเมาหมัดจากวิกฤติเงินเฟ้อ อาการยังลูกผีลูกคน

 

อเมริกายอมไม่ได้หรอกครับ ญี่ปุ่นลูกหม้อตัวเอง จู่ๆ จะมาเป็นอันดับหนี่งของโลกแทนที่ เหยียบหน้ากันชัดๆ

 

ประเทศญี่ปุ่นจึงโดนสหรัฐอเมริกาบีบด้วยข้อตกลง Plaza Accord ให้ต้องปรับค่าเงินตัวเองให้แข็งขึ้นเท่าตัว (พูดง่ายๆ ว่าเงินดอลล่าห์เมื่อเทียบกับเงินเยนอ่อนลงถึง 50% แบบผิดธรรมชาติ - ลอง Google อ่านเรื่อง Plaza Accord นะครับ เป็นเรื่องน่าสนใจที่คนไทยส่วนนึงไม่ค่อยรู้)

 

1 ดอลล่าห์ในช่วง 1985 แลกได้ 260 เยนครับ พอโดน Plaza Accord เข้าไป 3 ปี 1 ดอลล่าห์แลกได้เพียง 120 เยน..!! โหดแบบสลัดๆ (ดูรุปที่นี่ครับ http://1ドル円.com/img/usdjpy1980_1989.png)

 

พอเงินเยนแข็งเริ่มขึ้นพรวดพราด ปัญหาที่น่าตกใจที่เกิดขึ้นเกิดจากผู้รายตัวเดิม capital flow..!!

 

เงินทุนทั่วโลกไหลบ่าเข้าไปที่ญี่ปุ่นอย่างรุนแรง เหมือนห่าธนูมืดฟ้ามัวดินที่ระดมยิงเข้าสู่ญี่ปุ่น ตลาดนิคเคอิจากเดิมที่ร้อนแรงโคตรๆ อยู่แล้ว ร้อนแรงสุดขีดหนักกว่าเดิม พุ่งขึ้นจาก 10,000 จุดในปี 1985 ไปสู่ all time high 38,916 จุดในช่วง 1989 หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 4 เท่าตัว นี่คือสภาวะฟองสบู่ของประเทศญี่ปุ่น ที่เกิดจาก capital flow (จินตนาการไม่ออกเลยครับ ว่าถ้า SET วิ่งไปที่ 38,000 จุด จะเป็นยังไง)

 

สวนทางกับปัจจัยพื้นฐานของประเทศญี่ปุ่น ญี่ปุ่นรวยได้จากการส่งออก รวยได้จากเงินที่อ่อน พอเงินแข็งเท่าตัว ของก็ขายได้ไม่ดีเหมือนก่อน real sector กำลังเริ่มประสบปัญหา แต่ตลาดหุ้นกลับวิ่งสวนทางแบบบ้าเลือดสุดขั้ว

 

เมื่อความขัดแย้งถึงขีดสุด สุดท้ายฟองสบู่เศรษฐกิจทั้งตลาดหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ของประเทศญี่ปุ่นก็เข้าวงจรพังทลาย ฟองสบู่นิคเคอิระเบิดแตกออก ดับความรุ่งเรืองของประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจอันดับที่ 2 ของโลก ตั้งแต่ Plaza Accord ผ่านมาร่วม 30 ปี ญี่ปุ่นยังไม่ฟื้นตัวเลยจนถึงตอนนี้

 

นี่คือความน่ากลัวของ capital flow ที่เป็นเหมือนระเบิดเวลาที่อาจจะเกิดขึ้นได้หลังการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกา

 

คำเตือนนะครับ ผมไม่ได้บอกว่าหลังขึ้นดอกเบี้ย ตลาดหุ้นอเมริกาจะร้อนแรงเหมือนนิคเคอิยุคนั้น ไม่ใช่ว่าอ่านบทความผมจบรีบไปซื้อหุ้นอเมริกานะ

 

เราคงไม่สามารถบอกได้ว่าประวัติศาสตร์จะต้องซ้ำรอยญี่ปุ่นช่วงฟองสบู่ เพราะปัจจัยต่างๆ ในเศรษฐกิจยุคนี้ของอเมริกาแตกต่างจากยุคนั้นของญี่ปุ่นมาก ญี่ปุ่นตอนนั้นเศรษฐกิจดีมากด้วยปัจจัยพื้นฐานของประเทศ เมื่อทุนไหลเข้าตลาดหุ้นจึงร้อนแรงหนักไปกว่าเดิม แต่อเมริกาตอนนี้ไม่ใช่ เศรษฐกิจยังเปราะบางมากๆ ต่างกับญี่ปุ่นยุคนั้นอย่างชัดเจน

 

แต่เมื่อดอลล่าห์แข็งจาก capital flow สภาวะเงินฝืดทั่วโลกจะรุนแรงมากขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ อาจจะตกลงสวนทางดอลล่าห์ (ทองคำ น้ำมัน ฯลฯ) เมื่อเงินฝืดรุนแรงขึ้น ประชาชนคนอเมริกาจะเริ่มประสบปัญหา เศรษฐกิจจะยิ่งไม่ฟื้น ทั้งๆ ที่ตลาดหุ้นอาจจะวิ่งฉิวจาก capital flow

 

รัฐต้องพยายามหารายได้ให้มากขึ้นๆ ด้วยการขูดรีดภาษีทุกบาททุกสตางค์ (นี่เป็นอีกเหตุผลหนึ่งว่าเงินในอนาคตอาจจะอยู่ในรูปแบบเงินอิเลคโทรนิค เพื่อให้รัฐบาลควบคุมการไหลของเงินและภาษีได้ทุกบาททุกสตางค์ไม่มีเล็ดรอด)

 

ภาระหนี้มหาศาลและการพิมพ์เงินของอเมริกา จะไม่ทำให้เกิดปัญหาอะไรเลย ตราบใดที่อเมริกายังทำให้ประชาชน “เชื่อมั่น”

 

แต่เมื่อไหร่ ประชาชนลำบากมากขึ้น ความเชื่อมั่นหดหาย เมื่อนั้นหายนะจะมาเยือน บาปทั้งหลายที่เคยก่อไว้ มันจะเริ่มตามมาหลอกหลอน ทั้งการพิมพ์เงิน หนี้สิน ฯลฯ

 

ภาวะ Hyperinflation ไม่ได้เกิดจากการพิมพ์เงินนะครับ แต่เกิดจากการขาดความเชื่อมั่นในรัฐบาลอย่างรุนแรง ประเทศเล็กๆ อย่างซิมบับเว พิมพ์เงินแล้วเกิด Hyperinflation ก็เพราะคนหมดความเชื่อมั่นในรัฐบาลทันทีที่พิมพ์ แต่อเมริกาพิมพ์เงินได้ ตราบใดที่คนยังเชื่อมั่นอยู่

 

แต่การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ ระยะสั้นดูเหมือนเป็นการสร้างความเชื่อมั่นให้ประชาชนเข้าใจว่า อเมริกากลับมาแล้ว เศรษฐกิจพลิกฟื้นแล้ว แต่ในระยะยาวอาจจะเป็นตัวจุดชนวนอะไรหลายๆ อย่างที่อาจจะทำลายความเชื่อมั่นของคนอเมริกันที่มีต่อรัฐบาลได้ เมื่อนั้นแหละครับ ที่วิกฤติเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาจะตามมาและ ระเบิดเวลาของภาระหนี้สหรัฐจะเริ่มจุดชนวน แต่มันไม่น่าจะเกิดในเร็ววันครับ ช่วงเวลาคงจะไม่ต่ำกว่า 5-6 ปีหลังจากนี้

 

ซึ่งน่าจะพอดีกับช่วงเวลาที่หยวนกับจีน คงเสริมกำลังจนเข้มแข็งพร้อมผงาดอย่างเต็มที่ มหาอำนาจเศรษฐกิจโลกคงจะเริ่มเปลี่ยนมือในช่วงนั้น

 

ที่เขียนมาซะยาว 4 ตอนนี้ ผมอยากเล่าให้เห็นภาพว่า นักเศรษฐศาสตร์สายเงินฝืด (Deflationist) มองต่างกับสายเงินเฟ้อ (Inflationist) การขึ้นอัตราดอกเบี้ย, เงินทุนไหลเข้า และค่าเงิน มันมีความสัมพันธ์กันอย่างลึกซึ้งในรูปแบบที่เป็นพลวัตซึ่งกันและกัน ในขณะปริมาณเงิน (Money Supply) นั้นถือเป็นตัวแปรที่มีผลไม่มากนัก

 

ผมเคยเป็นสายเงินเฟ้อมาก่อนหลายปี แต่ผลลัพธ์ของเศรษฐกิจโลกจากยุค QE มาถึงปัจจุบัน ทำให้ผมเริ่มเปลี่ยนความคิด จนกระทั่งมาศึกษาศาสตร์ด้านสายเงินฝืดแล้วนำความรู้ทั้งสองสายมาผสมผสานกัน ในระยะสั้นสายเงินฝืดจะแม่นครับ แต่ระยะยาว ผมเชื่อมั่นว่าสายเงินเฟ้อจะถูกต้อง (ถ้าไม่เกิดสงคราม reset เศรษฐกิจโลกซะก่อนนะ)

 

ระยะยาว ทุกอย่างจะสะท้อนความเป็นจริง คุณพิมพ์เงินมั่วซั่วตามใจฉัน สุดท้ายเงินจะต้องด้อยค่า แต่สิ่งที่คนมักจะเข้าใจผิดกัน คือเงินมันจะไม่ได้ด้อยค่าจากปริมาณเงินที่พิมพ์ออกมามากๆ แต่มันจะด้อยค่าจากความเชื่อมั่นของประเทศที่หดหายในระยะยาว

 

แต่ระยะสั้น มันไม่ใช่ คนที่เชื่อมั่นเรื่อง Hyperinflation จะรักทองคำมาก ผมก็เคยรักทองมาก ในขณะที่ตอนนี้ผมกลับเชื่อว่าปีนี้ทองคำอาจจะมีโอกาสร่วงหนักไปหลุด $1,000 ต่อออนซ์ จากการแข็งค่าของดอลล่าห์ (ผมมองว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อนะ ช่วงปลายปี ถ้ามันหลุด $1,000 ต่อออนซ์จริงๆ)

 

ผมไม่ฟังธง แค่แลกเปลี่ยนความคิดเห็น ให้พวกคุณลองมองโลกอีกด้าน คิดและวิเคราะห์ กัน ผมอาจจะผิดก็ได้ เราต้องรอดูกันไป

 

แต่สิ่งที่ผมอยากจะชี้ให้คุณเห็นคือ อัตราดอกเบี้ย ในระบบเศรษฐกิจ ไม่ใช่แค่ควบคุมต้นทุนการกู้ของภาครัฐและเอกชน หรือดูดซับปริมาณเงินในระบบอย่างที่พวกเราเคยเข้าใจกันจากหนังสือเรียนครับ

 

อัตราดอกเบี้ยนี่แหละครับ ที่เป็นหนึ่งตัวแปรที่จะทำให้เกิด capital flow ที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกในยุคโลกาภิวัฒน์ เมื่อ capital flow มากขึ้นเรื่อยๆ แบบท่วมทวีคูณจากการพิมพ์เงิน ภาพทฤษฏีเศรษฐศาสตร์ที่เราเคยเข้าใจมันเลยบิดเบี้ยวมากขึ้นเรื่อยๆ เราจะต้องเข้าใจและตามมันให้ทัน

 

เขียนมาซะยาว จบได้แล้วครับ ขอบคุณมากที่ติดตามอ่านกัน

https://storylog.co/story/55a169650258336be17e516e

  • Like 2

Share this post


Link to post
Share on other sites

ไม่ได้อ่านบทความดี ๆ นานมากแล้วครับ เชิญสมาชิกเก่า ๆ กลับมาพูดคุยกันบ้างครับ

Share this post


Link to post
Share on other sites

ก็อปมาฝากครับ เพราะที่ไทยโกล์ดก่อนหน้านี้ก็เห็นมีการพูดถึงเรื่อง "อิสรภาพทางการเงิน" กันเยอะ

 

สองสามวันนี้ได้พบเจอหมอและวิศวะ ที่ได้หลงเชื่อคำว่า "อิสรภาพทางการเงิน"

...

ทั้งสองท่านแทบจะไม่ได้ประกอบ "วิชาชีพ" ที่พร่ำเรียนมายาวนาน ยากที่ผู้อื่นจะลอกเลียนแบบได้

...

ท่านหนึ่งไปประกอบอาชีพ "ขายตรง" อีกท่าน "ขายประกัน" ตั้งแต่อายุประมาณ 30

...

เวลาเนิ่นนานผ่านไปเกือบสิบปี หนทางอันตีบแคบลงเรื่อยๆ ทั้งสองท่านได้กำลังพยายามหวนกลับสู่ "วิชาชีพ" ที่ไม่อาจจะรื้อฟื้นกันง่ายๆ...คุณหมอกำลังหาทางเปิดคลินิค...ซึ่งผมไม่กล้าให้ความเห็นว่า จะเป็นไปได้มากน้อยเพียงใด...ส่วนวิศวะ...ผมไม่คิดว่าง่ายแน่นอน

...

เล่ามามิใช่เยาะเย้ยครับ ผมเป็นห่วงในสติปัญญาของผู้มีวิชาชีพทุกท่าน...ท่านรู้ไหมครับ วิชาชีพ แตกต่างจากอาชีพ ตรงที่เป็นความรู้ที่ซับซ้อน ยากที่จะสามารถร่ำเรียนได้ด้วยตนเองหรือจากการฝึกฝนด้วยประสพการณ์ทั่วๆ ไป วิชาชีพจึงมักต้องเรียนโดยมีครูบาอาจารย์ มีการฝึกฝนมากมายและยากที่จะร่ำเรียนด้วยตนเอง หรือเรียนในมหาวิทยาลัยเปิดได้

...

อยากให้ทุกท่านที่มีวิชาชีพ รักษาในวิชาชีพไว้จนอย่างน้อยพ้นกลางคนไปแล้ว หรือมั่นคงแล้วจริงๆ "และ" เหนื่อยกับวิชาชีพเกินไป แต่ถ้ายังไม่ถึงวัยกลางคน "หรือ" ยังมีความสุขกับวิชาชีพอยู่ จงทำไปเถิด วิชาชีพที่ครูบาอาจารย์ให้แก่ท่านมา เมื่อมันจืดจางไปแล้ว ยากที่จะกลับมาใหม่ครับ

...

https://www.facebook...004305426274355

Edited by MOR LEK
  • Like 6

Share this post


Link to post
Share on other sites

ดีใจจัง MOR LEK กลับมาเขียนสิ่งดี ๆ ให้พวกเราอ่านกัน ขอบคุณมากครับหมอเล็ก

Share this post


Link to post
Share on other sites

ดีใจจัง MOR LEK กลับมาเขียนสิ่งดี ๆ ให้พวกเราอ่านกัน ขอบคุณมากครับหมอเล็ก

 

ไม่ได้เขียนเองครับ ก็อปเขามา เพราะมีความเห็นคล้ายๆกับที่เขาเขียน

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

Johnny Pereira

2 ชม. ·

ทอง (ขยายความจากบทความก่อนหน้าที่แปะไว้)

*** จบขาลงใหญ่***

Gold has blown through the daily channel resistance so there is a gap on our reversals between 1209 and 1309. Gold should now press higher to fill that gap.

ทองทะลุกรอบแนวต้านระดับวันขึ้นมา และน่าจะทำให้วิ่งต่อไปจนถึง 1309

** The low came on the first benchmark right on target at 1045 ($1 from our number at 1044) and was 51.6 months from the 2011 high.

** จุดต่ำสุดที่เกิดขึ้นในเดือน ม.ค. ปีนี้ ตรงกับรอบ 51.6 เดือนนับจากจุดสูงสุดที่ทำไว้ในปี 2011 พอดิบพอดี

** ดูตามกราฟแนบครับ ที่แรเงาไว้คือ 51.6 เดือนพอดี

(ตามแนวคิดของ MA ตัวเลขที่สำคัญของ Cycle คือ 8.6

จำนวน 51.6 เดือนคือ 6 รอบของ 8.6 ถือเป็น 1 cycle ใหญ่)

--- ถึงตรงนี้ผมต้องสารภาพผิด Martin บอก Benchmark สำหรับผู้ชำระเงินซื้อบทความเขาเท่านั้น

--- หมายความว่า Martin ไม่ใช่คนที่บอกว่า Benchmark คือเดือน มี.ค. นี้ เท่าที่จำได้เขาพูดคร่าวๆ แค่ ไตรมาสแรกของ 2017 เป็นผมเองที่พยายาม หาคำตอบ และได้รู้จัก กูรูอีกท่าน ที่ใช้ระบบ Cycle ใกล้เคียงกับของ Martin และเป็นกูรูท่านนี้ที่เชื่อว่า (และยังคงยืนยันความเชื่อ) ตามระบบของเขา เดือน มี.ค. คือเดือนที่ทองน่าจะทำจุดต่ำสุด

http://invst.ly/12pn9

The year-end closing ABOVE 1044 warned that gold was “not as weak as it may appear.”

การที่ราคาปิดของปีที่แล้วปิดที่ 1044 เตือนเราว่า ราคาทองปีนี้ไม่น่าจะลงต่ำลงไปมาก (แบบที่กลัวกันแต่ทีแรก)

The top of the channel on the Monthly level where the longer-term trend is really defined stands at the 1411.64 level. Gold would need to exceed that level and then find support on the top of that channel to say it is ready for prime time.

กรอบบนของกราฟระดับเดือนอยู่ที่ 1411.64

ทอง "ต้อง" ทะลุกรอบตรงนี้ได้ และยืนได้แข็งแกร่ง

จะเป็นการยืนยันถึง Prime time ที่เรารอคอยมาแสนนาน

(มีต่อ)

All of this set the stage for gold to rally strongly as the Dow also hit a 13-year high after closing lower in 2015 than 2014. The markets are talking to us, yelling if you will, that a correction is in the wind on a global basis. The culmination of the trend will NOT be 2017, but pushed off into 2020 with 2017 looking like the start of the trend where confidence collapses in government. ตลาดโดยรวมกำลังส่งสัญญาณว่าทองกำลังจะวิ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ตลาดกำลังตะโกนบอกเรา ว่าจะมีการปรับฐานใหญ่เกิดขึ้นทั่วโลก แต่จุดหมายปลายทาง (แย่สุดๆ) ไม่ใช่มี 2017 แต่เป็นปี 2020 โดยมีปี 2017 ดูเหมือนจะเป็นจุดเริ่มต้นของการพังทลายลงในความเชื่อมั่นของประชาชนที่มี ต่อรัฐ (ยุโรป >> ญี่ปุ่น >> US)

Eventually, we need an alignment to set the stage for what may be the unwinding of western civilization after governments have managed to collapse before our eyes. ในที่สุดแล้วตลาด (หลายๆ ตลาด) จะจัดเรียงตัว เพื่อเตรียมรับมือกับสิ่งที่จะเกิดขึ้น "การล่มสลายของอารยธรรม" ที่กำลังจะเกิดขึ้นต่อหน้าตอตาของคนรุ่นเรา

The gold analysts at Yahoo News touted: “Gold, which is seen as an inflation hedge and a defensive asset in times of economic stress, surged to its highest level in over eight months, following speculation that the Federal Reserve could find it tough to raise interest rates further this year. It gained over 2 percent to trade around $1,227 per troy ounce.” Others are touting a Great Depression that will cause the stock market to fall 90% — so buy gold. The truth remains intact. Gold will rise because governments’ structured with endless debts will come to an end. That is the “rise” in interest rates that will unfold as the FREE MARKET stops buying their paper. นักวิเคราะห์ทัวไปอาจพูดไร้สาระ (ขออนุญาตข้ามตรงนี้ไป) เพื่อเชียร์ให้ทองขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ทองก็จะขึ้นอยู่ดี โดยไม่สนใจคำพูดไร้สาระเหล่านั้น เพราะเหตุผลที่แท้จริงที่ทองคำจะขึ้นต่อไป ก็เพราะรัฐบาลทั้งหลายยังสะสมหนี้ เพราะเขาคิดว่าจะ Rollover หนี้ไปได้จนตราบฟ้าดินสลาย ซึ่งไม่ใช่เรื่องจริง การก่อหนี้ของรัฐบาลทั้งหลายกำลังมาถึงจุดสิ้นสุด จนทำให้รัฐบาลทั้งหลายต้องขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น มากขึ้น เพื่อชักจูง ให้ประชาชนมาซื้อพันธบัตร มากขึ้น มากขึ้น (แต่ประชาชนก็จะยังซื้อน้อยลง เพราะกลัวเจ๊ง)

February was the Panic Cycle. It appears to be on target. The Monthly Bullish stands up at 1362. That is what we need to elect to suggest that a change in trend is possible. Otherwise, be cautious. We are looking at all markets pushing to their extremes. This is the prelude to the chaos coming in 2017. เดือน ก.พ. นี้ ตรงกับ Panic Cycle ซึ่งดูจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ผ่านมาก็ต้องบอกว่าระบบทำนายได้แม่นยำ แนวต้านของกราฟระดับเดือนอยู่ที่ **1362** แนวต้านนี้คือแนวต้านสำคัญของกราฟระดับเดือน ที่ทองต้องผ่านไปให้ได้ เพื่อที่ยืนยันว่า มีการเปลี่ยนแนวโน้มสำเร็จแล้ว ....... หาไม่แล้ว ให้เพิ่มความระมัดระวัง เพราะตลาดต่างๆ กำลังเคลื่อนไหวอย่างผันผวนรุนแรงสุดโต่ง เป็นการส่งสัญญาณเตือนของความโกลาหล ที่จะเกิดขึ้นในปี 2017

Johnny Pereira สรุป... 1. การที่จุดต่ำสุดเกิดขึ้นในเดือน ม.ค. ที่ผ่านมา ซึ่งตรงกับ Benchmark ของ Martin 51.6 เดือนแบบพอดิบพอดี น่าจะเป็นการบอกเราว่า ขาลงใหญ่ ที่กินเวลาทั้งสิ้น 51.6 เดือนนั้น "จบไปแล้ว"

2. การจบขาลง ไม่ได้หมายความว่า เราจะพบกับขาขึ้นในทันที ตลาดอาจเลือกที่จะทำ Sideway (โดยไม่มี new low) อีกได้นานเท่าที่ตลาดต้องการ

3. การที่จะคอนเฟริม์ขาขึ้น ราคาต้องสามารถเอาชนะแนวต้านและสามารถยืนเหนือแนวต้านนั้นได้อย่างแข็งแกร่ง จะขึ้นระดับ day แนวต้านระดับ day ต้องโดนทำลาย ระดับ week month year ก็เป็นในแบบเดียวกัน

4. ณ. ปัจจุบันแนวต้านระดับ day แตกไปเรียบร้อยแล้ว กราฟวีคแตกแล้ว แต่ต้องรอให้ราคาปิดคืนนี้ยืนยันว่าจะไม่ลงไปยืนต่ำ กว่าแนวต้าน ด่านระดับเดือนยังไม่แตก คือด่าน 1362-1411 ตามที่ได้แปลไว้ใน Status ด้านบน ด่านระดับปี ก็ต้องรอดูราคาปิดปลายปีนี้อีกที

โดยสรุป ของสรุป ผมเชื่อว่า เราจะไม่ได้เห็นราคาทองที่ต่ำกว่า $1045 อีกแล้ว และเรากำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนถ่ายเพื่อเข้าสู่ขาขึ้นใหญ่ เงินลงทุนระยะยาว รับความเสี่ยงได้ ซื้อ 100% (อาจมีย่อ หรือ อาจไม่มีย่อ ไม่สามารถทราบได้) ระยะสั้นให้เพิ่มความระมัดระวัง เพราะตลาดผันผวนสูงมากๆ ครับ

ปล. เป็นความเชื่อส่วนบุคคล เงินทองเป็นของท่าน โปรดใช้ความระมัดระวัง ตามความสามารถในการรับความเสี่ยงของท่าน หากท่านกำไร ผมดีใจด้วย หากท่านขาดทุนอย่าด่าผมนะ 555

Johnny Pereira ขอออกตัวก่อน เพราะเป็นครั้งแรกที่บอกให้ซื้อ 55

 

tvc_60b6cfe75ceef9abda34c25937b4d711.png

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

ผมเริ่มหาความรู้จากบ้านหลังนี้ เริ่มจากไม่รู้อะไรเลย ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อหรือมีข้อมูลอะไรน่าสนใจ ผมต้องมาส่งข่าวที่ห้องนี้แน่นอนครับ

 

---ที่นี่คือห้องเรียนแห่งแรกหลังจากพ้นจากรั้วมหาวิทยาลัยของผม ช่วงสำคัญผมจะแวะมาครับ

  • Like 2

Share this post


Link to post
Share on other sites

น้ำมัน หุ้น เศรษฐกิจโลกสัมพันธ์กันอย่างไร

นำการบ้านของหลานสาวชั้นม.5มาฝาก ผมโพสไปที่เฟซผมตั้งแต่24/01/2559 มาเยี่ยมThaigold ทั้งที่เอามาฝากเพิ่มครับ

 

น้ำมัน หุ้น เศรษฐกิจโลกสัมพันธ์กันอย่างไร ตอนที่1

น้ำมันลงและหุ้นตก สัมพันธ์กันมั้ยและคำถามเกี่ยวกับภาวะปัจจุบันมีIMFมาเกี่ยวด้วย(จำราย ละเอียดไม่ได้) เป็นเนื้อหาการบ้านของหลานสาว นักเรียนม.ปลาย งานนี้ยากมาย ถ้าไม่มีพื้นฐานหลายเรื่องและรู้มากพอจะนำไปสู่ข้อสรุปที่ไม่ใช่ ผมเองเคยตามข้อมูลเรื่องพลังงานมา2ช่วง นานแล้วตามข้อมูลปริมาณการผลิต การบริโภคและปริมาณสำรองของทั้งโลก ประมาณ3ปีหลังตามอีกที่เพราะเซ็งกับข้อมูลพลังงานของไทยที่มั่วมาก ข้อมูลผิดปนถูกเยอะจริงๆ เรื่องพลังงานไทยก็ต้องบอกว่าข้อมูลของฝ่ายทวงคืนมีข้อมูลไม่จริงแฝงมาเยอะ มาก ถ้าเป็นแบบนี้ฟันธงว่าไม่สามารถทวงคืน ข้อมูลทั้งหมดต้องจริงอย่าบิดข้อมูลเพื่อไปสู่เป้าหมาย นักเรียนคงตีโจทย์การบ้านนี้ไม่แตกเพราะต้องมีพื้นฐานหลายอย่างมาก(ช่วยหลาน ให้มองภาพกว้างขึ้นเพื่อเป็นแนวทางการเรียนรู้ต่อไปในอนาคตดีกว่า)

การบ้านนี้ต้องมีความรู้อะไรบ้าง

1)รู้เรื่องเกี่ยวกับการผลิต การบริโภค ปริมาณสำรองของน้ำมันทั้งโลก

2)รู้เรื่องเศรษฐศาสตร์

3)รู้เรื่องตลาดหุ้นและตลาดเก็งกำไรที่พัฒนาในแบบทำกำไรทั้งขาขึ้นและขา ลง(ฟังดูดีแต่ส่วนมากที่เห็นคือขาดทุนทั้งขาขึ้นและขาลงมากกว่า)

4)สภาพคล่องทางการเงิน

5)ผลประกอบการของบริษัทมีผลจากปัจจัยอะไรบ้าง

6)ฯลฯ

การบ้านสำหรับนักเรียนม.ปลายถ้าตั้งโจทย์แค่ว่า น้ำมันราคาตกเพราะอะไร ใครมีส่วนอย่างมากที่ทำให้น้ำมันราคาตก ถ้าเราเป็นผู้ผลิตน้ำมันทำอย่างไรราคาน้ำมันถึงจะไม่ตก โจทย์ประมาณนี้ก็ไม่ง่ายแล้วนะม.ปลาย แต่โจทย์การบ้านกว้างกว่านั้นเยอะมาก ต้องช่วยหลานพร้อมให้ความรู้บางจุดเพิ่ม

---ราคาน้ำมันขึ้นหรือลงอยู่กับปัจจัยอะไรบ้าง

1)ปริมาณการผลิตน้ำมันมากขึ้นหรือน้อยลง ใครผลิตเพิ่มขึ้นอย่างมากมาย

ปัจจุบันสหรัฐฯผลิตน้ำมันเป็นอันดับ1ของโลกไปแล้ว

ดูที่กราฟหน้า 3 ของเอกสารชุดนี้

https://www.krungsrisecurities.com/images.aspx?filename..\uploads\2015\02\S_ENERGY_150219.pdf

จะเห็นว่าประมาณปี2008 สหรัฐฯผลิตน้ำมันดิบได้ประมาณ5ล้านบาร์เรลต่อวัน ในกราฟเกือบ10ล้านบาร์เรล/วัน(ที่รู้มาเกิน10ล้านบาร์เรลต่อวันไปแล้ว เวลาดูเอกสารพวกนี้บางครั้งจะวุ่นครับ บางที่ก็เอาก๊าซมารวมด้วย บางคร้งก็ไม่เอามารวมทำให้ข้อมูลสับสน) กำลังการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯเพิ่มขึ้นถึง5ล้านบาร์เรลต่อ1วันเมื่อเทียบกับ ปี2008 1บาร์เรลเท่ากับ159.11ลิตร

****ชัดเจนนะครับว่าผู้ที่ทำให้การผลิตน้ำมันของทั้งโลกเพิ่มขึ้นอย่างมาก มายคือสหรัฐฯ ส่วนปริมาณการบริโภคของทั้งโลกต่อวันใกล้เคียงเดิมประมาณ85ล้านบาร์เรลต่อ วัน****

น้ำมัน หุ้น เศรษฐกิจโลกสัมพันธ์กันอย่างไร ตอนที่ 2

ทำไมประเทศซาอุและกลุ่มโอเปกไม่ลดกำลังการผลิตน้ำมันลง เพื่อพยุงราคาน้ำมัน ? ? ?

ถ้าวันนี้ผมและกลุ่มเพื่อนผลิตสินค้า A ออกมาจำหน่าย สินค้าขายดีมากกำไรต่อชิ้นก็สูง สุดท้ายก็ต้องมีผู้ผลิตรายอื่นมาทำสินค้าขาย เมื่อมีผู้ผลิตมากรายขึ้นจำนวนของซัพพลายก็มากขึ้นจนเกินความต้องการ ถ้ายังอยากขายราคาเดิมได้ก็ต้องลดปริมาณการผลิตลง ใครจะลด

ถ้าผมและกลุ่มเพื่อนลดกำลังการผลิตลงเพื่อพยุงราคาให้สูงเท่าเดิม ยอดขายผมก็จะลดลง กำไรต่อชิ้นที่ยังสูงมากก็จะทำให้เจ้าใหม่ที่เข้ามาไม่นานเพิ่มกำลังการผลิต ขึ้นไปอีก เจ้าใหม่ๆก็สนใจมาทำเพราะกำไรต่อชิ้นสูงมาก สุดท้ายถ้าผมและกลุ่มเพื่อนลดกำลังผลิตไปเรื่อยๆเพื่อพยุงราคาตลาดให้สูง เท่าเดิม ขนาดของกิจการผมกับเพื่อนๆก็จะเล็กลงไปเรื่อยจนไม่มีเงินเลี้ยงดูองค์กร

ตลาดเสรีก็คือทุกฝ่ายสู้กัน ใครต้นทุนถูกกว่าอยู่รอดใครต้นทุนแพงก็ล้มไป ราคาที่ตั้งขายจะบวกสูงมากเกินเหตุก็ไม่ได้เพราะถ้ากำไรสูงมาก ก็จะมีผู้ประกอบการรายใหม่ๆกระโจนเข้ามาในธุรกิจ

การผลิตน้ำมันที่ผมเข้าใจ(อาจคลาดเคลื่อนจากความจริงเพราะไม่ใช้ผู้เชียวชาญหรือเข้าใจผิด) ขอแบ่งเป็น3แบบ

1)แบบเดิมที่เคยขุดมาในอดีต แบบนี้ต้นทุนขึ้นอยู่กับปริมาณน้ำมันว่าหลุมเล็กหรือใหญ่ เกรดของน้ำมัน ฯลฯ

ซาอุและโอเปกเป็นแบบนี้ ต้นทุนต่อบาร์เรลของซาอุประมาณ30เหรียญต่อบาร์เรล ต้นทุนที่ว่าไม่แน่ใจว่ารวมค่าอะไรบ้าง เช่นต้องแบ่งปันเงินจากยอดขายให้รัฐเท่าไหร่ก็เป็น1ในต้นทุนด้วย คุ้นๆว่าต้นทุนของรัสเซียประมาณ40เหรียญต่อบาร์เรล

2)หินน้ำมัน ทรายน้ำมัน อันนี้ปตท.สผ.มีไปซื้อกิจการส่วนนี้ที่แคนาดา ลงทุนไปเยอะและช่วงนี้คงขาดทุนเยอะมาก

ต้นทุนการผลิตกลุ่มนี้ประมาณ70เหรียญ/บาร์เรล

3)shale oil เป็นเทคโนโลยีใหม่ในการขุดไปเอาน้ำมันจากในชั้นหินดินดาน มีการทำ shale oil ในสหรัฐเยอะ ต้นทุนส่วนนี้ประมาณ70เหรียญ/บาร์เรล สูงหรือต่ำขึ้นกับความยากง่ายในการขุดเจาะ

ปริมาณของน้ำมันที่ขุดพบ shale oil ประมาณว่าจะขุดเจาะได้ประมาณ3ปีต่อหลุม

ถ้าโอเปกพยุงราคาน้ำมันให้สูงระดับ100เหรียญโดยลดกำลังการผลิตลง กลุ่มที่2และ3ก็จะยังขายมีกำไรและไม่ลดกำไรการผลิต เผลอๆอาจเพิ่มด้วย สิ่งที่ซาอุและกลุ่มโอเปกทำคือฆ่ากลุ่ม2และ3ให้ตายและเลิกกิจการไปเลย เมื่อเหลือผู้ผลิตน้ำมันน้อยรายเหมือนในอดีตก็คุมปริมาณการผลิตไม่ให้ล้นก็ จะคุมราคาได้

ความเห็นผมโอเปกควรคุมการผลิตให้ราคาไม่เกิน50เหรียญก็พอแล้ว ราคาประมาณ50เหรียญกลุ่ม2และ3เขาก็ไม่ดำเนินการขุดเจาะหลุมใหม่ๆแล้ว เขาแค่ดูดจากหลุมที่ดำเนินการไปแล้วเท่านั้น กดลงไปถูกมากๆก็อาจไม่ช่วยอะไรมากกว่านี้ เพราะรายจ่ายส่วนใหญ่หมดไปกับช่วงแรกๆ ถึงถูกมากแต่การดูดจากหลุมที่ดำเนินการเสร็จไปแล้วอาจคุ้มกว่าการหยุดไปเลย หลังจากนั้นค่อยดันราคาน้ำมันให้อยู่ประมาณ70-80เหรียญ เพื่อไม่ให้กลุ่ม2และ3กลับมาเกิดอีก

น้ำมัน หุ้น เศรษฐกิจโลกสัมพันธ์กันอย่างไร ตอนที่ 3

ถ้าไมการผลิตน้ำมันถึงเกินในช่วงไม่กี่ปีหลัง

1)ราคาน้ำมันที่พุ่งแรงเกิด100เหรียญ(มีขึ้นไปถึง140กว่าเหรียญอยู่ช่วงนึง) ราคาระดับนี้ทำให้มีการหาพลังงานทดแทนอย่างอื่นมาแทนน้ำมัน การนำแอลกอฮอล์มาผสมในน้ำมันในประเทศไทยก็น่าจะเป็นช่วงนั้น กรรมวิธีที่จะได้น้ำมันจากแหล่งที่มีต้นทุนสูงก็เริ่มจะคุ้มค่าในในการลงทุน

2)ทำไมหลังปี2008สหรัฐฯถึงเร่งการผลิตน้ำมันจนกลายเป็นประเทศที่ผลิตน้ำมัน เป็นอันดับ1ของโลก เป็นเรื่องการผลิตเพื่อการค้าปกติหรือว่าสหรัฐมองว่าจะมีพลังงานอื่นจะมาทด แทนน้ำมัน ไม่จำเป็นต้องเก็บสำรองไว้อีกแล้ว น้ำมันสำรองทั่วโลกที่พิสูจน์แล้วใช้ได้อีกประมาณ60ปี ส่วนที่ยังไม่ได้พิสูจน์น่าจะมีอีกเยอะมาก

น้ำมัน หุ้น เศรษฐกิจโลกสัมพันธ์กันอย่างไร ตอนที่ 4

ราคาน้ำมันโลกลดลงมากมาย กระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างไร

1)ทั้งโลกใช้น้ำมันรวมกันประมาณ 85 ล้านบาร์เรลต่อวัน ถ้าคิดว่าที่ผ่านมาน้ำมันมีค่าเฉลี่ย100เหรียญต่อบาร์เรล ตอนนี้ราคาลดไปถึง70กว่าเหรียญเหลือราคาที่ซื้อขายต่ำกว่า30เหรียญ 85ล้านบาร์เรล*70*365 ยอดเงินที่หายไปจากราคาน้ำมันที่ตกลงมีมูลค่าถึง 2.17ล้านล้านเหรียญ(จีดีพีโลกปี2556 อยู่ที่75.59ล้านล้านเหรียญ)

2)ธุรกิจที่ใช้น้ำมันเป็นวัตถุดิบจะมีต้นทุนที่ถูกลงอันนี้เป็นผลดีต่อเศรษฐกิจ

3)บริษัทน้ำมันจำนวนมากน่าจะผิดนัดชำระหนี้ ก่อน หน้านี้ บริษัทเหล่านี้ได้กู้เงินเพื่อมาขยายกิจกรรมการขุดเจาะหาแหล่งพลังงานที่ ต้องลงทุนกันค่อนข้างสูง โดยได้แรงจูงใจมาจากอัตราดอกเบี้ยที่เคยอยู่ระดับต่ำ ตอนนี้รายได้จากน้ำมันหายไปเยอะมาก การผิดชำระหนี้ก็คงเกิดขึ้นเยอะซึ่งจะยิ่งซ้ำเติมเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้น

4)ประเทศที่ส่งออกน้ำมันเป็นสินค้าหลักจะมีรายรับน้อยลงอย่างมากมาย สุดท้ายต้องตัดลดรายจ่ายของประเทศลงก็เป็นการซ้ำเติมเศรษฐกิจโลก

5)บริษัทน้ำมันเริ่มมีการลดรายจ่ายต่างๆ รวมทั้งลดจำนวนพนักงาน

น้ำมัน หุ้น เศรษฐกิจโลกสัมพันธ์กันอย่างไร ตอนที่ 5

ราคาหุ้นขึ้นอยู่กับอะไรบ้าง

1)เศรษฐกิจที่ดีหรือสภาพคล่องของระบบเงินที่สูงมีผลบวกต่อตลาดหุ้น ที่ผ่านมาเศรษฐกิจไม่ดีแต่สหรัฐฯ ญี่ปุ่น อังกฤษและกลุ่มยูโรโซนอัดเงินเข้าไปในระบบตั้งแต่ปี2008 มา มียอดรวมประมาณ9ล้านล้านเหรียญ เงินส่วนนี้ไหลเข้าตลาดหุ้นอย่างมหาศาลซึ่งทำให้ราคาหุ้นขึ้นอยู่มากมาย แต่เมื่อไหร่เงินส่วนนี้โดยดึงกลับจะสงผลร้ายต่อตลาดหุ้นอย่างหนัก

2)เศรษฐกิจที่ไม่ดีหรือการขาดสภาพคล่องของระบบเงินมีผลต่อตลาดหุ้น เดือนธันวาคม 2558 ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มขึ้นดอกเบี้ยและดึงเงินออกจากระบบ มีการให้ข่าวว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกหลายครั้ง ตลาดหุ้นนอกประเทศสหรัฐน่าจะกระทบหนักมาก ส่วนหุ้นในสหรัฐน่าจะกระทบน้อยกว่าประเทศอื่นหรืออาจขึ้นก็ได้

3)ตัวบริษัทเอง เช่นธุรกิจที่ทำธุรกิจน้ำมันช่วงนี้จะเสียหายหนักมาก

4)ธนาคารที่ปล่อยกู้ให้บริษัททำธุรกิจน้ำมัน คงมีหนี้เสียเยอะ ส่งผลลบต่อผลประกอบการของธนาคาร

5)เศรษฐกิจทั่วโลกซบเซาส่งผลต่อยอดขายสินค้าเกือบทุกชนิด ส่งผลลบต่อกำไรของบริษัท มีผลลบต่อราคาหุ้น

7)สินค้าเกษตรทั่วโลกราคาตก เกษตรกรขาดเงินที่จะใช้ในการจับจ่ายใช้สอย ส่งผลเสียต่อยอดการบริโภคของสินค้าต่างๆ

9)ตลาดอนุพันธ์ เป็นตัวที่ส่งผลกระทบหนักมากเวลาหุ้นตก โดยเฉพาะคนที่ลงทุนเกินตัวเมื่อผิดทางมีโอกาสถูกบังคับขายจนหมดตัวและยังมี หนี้สินอีกจำนวนมาก

สรุป---น้ำมันลงคือเรื่องของธุรกิจน้ำมัน หุ้นน้ำมันลงสมเหตุสมผล

---ธนาคารที่ปล่อยกู้ให้ธุรกิจน้ำมัน หนี้เสียจะสูงขึ้นมีผลต่อราคาหุ้น

---ผู้มีรายได้หลักจากธุรกิจน้ำมัน เมื่อขาดสภาพคล่องอาจขายหุ้นที่ตัวเองถือครองอยู่

---ส่วนหุ้นธุรกิจอื่นที่ตก อาจเป็นเรื่องอื่นที่ไม่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมัน ซึ่งเรื่องที่กระทบหนักจริงๆคือเศรษฐกิจของทั้งโลกซบเซาและธนาคารกลางสหรัฐ ขึ้นดอกเบี้ยรวมทั้งดึงเงินกลับ ทำให้สภาพคล่องของระบบเงินตราหายไปเยอะมาก

Edited by ส้มโอมือ

Share this post


Link to post
Share on other sites

นำบทวิเคราะห์ทองคำมาฝาก สุดท้ายตัดสินใจกันเองนะครับ

 

http://www.finnomena.com/fundtalk/premium-content/guru-pick/2016/02/12/02/gold-feb-16/

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

ช่วงนี้้มีข่าวดอยช์แบงค์ธนาคารใหญ่สุดของเยอรมันเสี่ยงล้มละลายด้วยปัญหาตราสารอนุพันธ์ที่ถือในจำนวนมหาศาล จำนวนที่ถือมากกว่าGDPของสหภาพยุโรปรวมกันหลายเท่า ตราสารพวกนี้กองทุนต่างๆก็ไปถือเยอะ กองทุนบำเหน็จบำนาญและฯลฯถือเยอะมาก ใครที่ไม่มีความรู้พวกนี้ก็จะไม่เข้าใจความรุนแรงว่าความรุนแรงเปรียบดังนิวเคลียร์ที่ทำลายโลกได้เลยครับ ตราสารอนุพันธ์พวกนี้มีจำนวนมากกว่าGDPของทั้งโลกรวมกันหลายเท่านัก ตอนแรกตั้งใจว่าจะเขียนเท่าที่ผมรู้ ซึ่งก็ต้องค้นเอกสารอ้างอิงหลายอย่างเพื่อความถูกต้อง พอค้นไปสุดท้ายเปลี่ยนใจครับ เลือกอันที่เขาเขียนได้ดีและตรงกับที่ผมรู้มาดีกว่าครับ จะได้มีเวลาหาเนื้อหาอื่นมาฝากครับ

 

อ่านให้จนจบความคิดเห็นที่14 นะครับ จะได้มองเห็นความรุนแรงที่โลกกำลังเผชิญอยู่

 

http://topicstock.pantip.com/sinthorn/topicstock/2008/10/I7123157/I7123157.html

  • Like 2

Share this post


Link to post
Share on other sites

Johnny Pereira

 

 

17 ชม. ·

 

ทอง

.. จุดต่ำสุดเมื่อต้นปี อาจยังไม่ใช่จุดต่ำสุดของขาลงใหญ่..

(ขออภัยงานช่วงนี้ยุ่งมากครับ ยังไม่มีเวลาแปลแบบละเอียด เลยขอเอาลิงค์มาแปะ ให้อ่านกันก่อนครับ)

สรุปคือ บทความนี้ Martin ออกมาเพื่ออธิบายย้ำครับ เพราะเข้าใจว่ามีคนเข้าใจแบบที่ผมเคยเข้าใจ (และถอดความไว้ในบทความเมื่อสัปดาห์ก่อน) เยอะมากว่า การที่จุดต่ำสุดของราคาทองเมื่อต้นปี ที่เกิดขึ้นกับเวลาใน Benchmark ของ Martin พอดียังอาจไม่ใช่จุดต่ำสุดของขาลงรอบนี้

ทั้งนี้เขาให้เหตุผลว่า ตลาดทุกตลาดยังเรียงตัว (Align) กันไม่เสร็จ ปัจจัยพื้นฐานก็ยังไม่พร้อมที่จะเข้าสู่ prime time

แต่ประโยคสุดท้ายเขาบอกงี้ครับ

The end of this fiscal tragedy is not too far away.

จุดจบของโศกนาฏกรรมทางการคลัง (หมายถึงการ collapse ของ Government หมายถึงการเริ่มต้นของขาขึ้นของทองคำ) อยู่ไม่ไกลเท่าไหร่แล้ว

----

สรุป Martin เตือนว่า อาจยังมี New Low ได้อีก

เงินลงทุนรอก่อนครับ ตลาดยังน่าจะลงไปทำ Low อีกครั้ง ซึ่งน่าจะอีกไม่นานแล้ว

จุดสังเกตของขาขึ้นทองคำ เท่าที่ผมสังเกตที่ Martin ย้ำมาตลอดคือ เหตุการณ์ในยุโรปครับ ความเชื่อมั่นต่อ Brussel พังเมื่อไหร่ (ไม่รู้ว่าจะเป็นเหตุการณ์แบบไหน) ทองเริ่มขาขึ้นของจริงเมื่อนั่นครับ

อีกจุดสังเกต จากกูรูอีกท่านหนึ่ง

ทองคำในสกุลเงินอื่น ทำจุดต่ำสุดไปหมดแล้วครับ (เหลือแต่สกุล $ ที่ยังไม่จบ) หมายความว่าทองคำในสกุลเงินบาทก็น่าจะมีแนวรับเดิมที่เคยบอกไว้ว่า สามารถรับได้แข็งแกร่งมาตลอดคือ 17800-18000 บาท

เงินลงทุนระยะยาว ผมว่ารอเก็บ ณ ราคาตรงนั้น (หากลงมาให้เห็นอีก) น่าจะปลอดภัยสบายใจหายห่วงครับ

 

https://www.armstrongeconomics.com/markets-by-sector/precious-metals/gold/gold-low-of-lows-or-just-a-low/

  • Like 3

Share this post


Link to post
Share on other sites

ดูข้อมูลการถือทองคำของspdr กองทุนทองคำที่ใหญ่ที่สุดของโลก(ตรงHistorical data กดที่คำว่าSpreadsheet of archived data)

 

 

 

---จะพบว่าวันแรกของวันทำการปี2016 04/01/2016 ถือทองคำอยู่

 

642.37 ตัน

 

---02/03/16 ถือทองคำอยู่ 788.57 ตัน สรุปปี2016 ถึงวันที่02/03/16 มีเงินไหลเข้ากองspdr จำนวน 5,829,196,141.48 $(คิดที่

1240$ต่อออนซ์)

 

 

 

---ที่น่าสนใจอีกอย่างคือ ตั้งแต่วันที่ 04/01/2016 -02/03/16 มีวันที่ถือทองคำน้อยกว่าวันก่อนหน้าแค่3วันเท่านั้น

 

 

 

06/01/16 ถือลดลง 1.4 ตัน

 

09/02/16 ถือลดลง 1.49 ตัน

 

13/02/16 ถือลดลง 5.06 ตัน

 

 

 

ที่เหลือถือเท่ากับวันก่อนหน้า หรือถือมากกว่าทั้งหมด

 

 

 

 

 

 

 

http://www.spdrgolds...istorical-data/

Edited by ส้มโอมือ
  • Like 2

Share this post


Link to post
Share on other sites

:17 ปล่อยของออกไปก่อนแล้วครับ เดี๋ยวรอราคาลงหน่อยจะซื้อคืน

 

ขอบคุณสำหรับข้อมูลครับ

Share this post


Link to post
Share on other sites

เกาะให้แน่น ๆ น่ะครับ ผมโดนโยกหลุดไป 2 แท่งแล้ว ยังซื้อคืนไม่ได้เลย ฮือ ๆ ๆ

  • Like 2

Share this post


Link to post
Share on other sites

Join the conversation

You can post now and register later. If you have an account, sign in now to post with your account.

Guest
Reply to this topic...

×   Pasted as rich text.   Paste as plain text instead

  Only 75 emoji are allowed.

×   Your link has been automatically embedded.   Display as a link instead

×   Your previous content has been restored.   Clear editor

×   You cannot paste images directly. Upload or insert images from URL.

Loading...

  • Recently Browsing   0 members

    No registered users viewing this page.

×
×
  • Create New...